Analisis Imbal Hasil dan Risiko Saham Sektor Kesehatan serta Konstruksi Portofolio Optimal Berbasis Dua Saham

Abstract

Penelitian ini berupaya mengkaji tingkat imbal hasil dan eksposur risiko pada saham-saham di sektor kesehatan, sekaligus mengeksplorasi kemungkinan pembentukan portofolio yang optimal melalui kombinasi dua instrumen saham. Sektor kesehatan dipilih sebagai fokus kajian mengingat karakteristiknya yang cenderung defensif, namun di sisi lain tetap menunjukkan fluktuasi harga yang cukup menarik untuk ditelaah dalam konteks pasar modal Indonesia. Pendekatan yang digunakan dalam penelitian ini adalah deskriptif kuantitatif, dengan serangkaian perhitungan meliputi expected return, deviasi standar sebagai proksi risiko individual, serta korelasi antar aset sebagai dasar konstruksi portofolio dua saham berbobot proporsional 50:50. Cakupan data penelitian melibatkan 10 emiten dari sektor healthcare, yakni KLBF, HEAL, MIKA, PYFA, SIDO, RSCH, TSPC, OMED, DKHH, dan SILO. Temuan penelitian mengungkapkan bahwa masing-masing emiten memperlihatkan profil risiko dan imbal hasil yang tidak seragam, di mana DKHH tercatat sebagai emiten dengan tingkat risiko paling tinggi, sementara RSCH unggul dalam hal expected return. Pada tataran pembentukan portofolio, pasangan saham MIKA dan HEAL terbukti menghasilkan kombinasi dengan risiko paling rendah sebesar 2,27%, sementara kombinasi RSCH dan PYFA lebih relevan bagi investor berkarakter agresif. Penelitian ini menegaskan bahwa strategi diversifikasi melalui portofolio dua saham mampu meredam risiko secara lebih efektif dibandingkan penempatan investasi pada satu aset tunggal.